谷歌发布多款AI 硬件产品。在10 月5 日的谷歌秋季新品发布会上，多款AI 硬件产品亮相，进一步完善谷歌在应用场景上的布局。从龙头看产业，AI 应用态势加速，生活全场景AI 化可期，软硬结合将是未来基本趋势。

　　计算机板块指数本周跌0.13%。计算机板块目前TTM PE 为54 倍左右，板块分化愈加凸显，建议继续聚焦下游需求确定性较高领域，如政府投资相关的“泛基建信息化”以及估值较低的细分白马龙头，同时关注符合产业趋势方向的标的，重点关注互金、人工智能、SaaS、泛基建信息化等领域龙头个股。

　　聚焦谷歌秋季新品发布会，多款AI 硬件产品亮相，完善应用场景布局。在去年的秋季发布会上，谷歌率先提出由移动优先转变为AI 优先。跟谷歌在软件层的AI 布局相比，谷歌在硬件上一直有短板，此次秋季发布会推出了多款AI硬件产品，主要包括：智能手机（Pixel2/XL）、笔记本（Pixel book）、智能音箱（Google Home Mini 和Max）、智能相机（Google Clips）、翻译耳机（Google Pixel Buds）以及VR 设备（Google Daydream View）等。谷歌此次推出的新品进一步完善了在4 大主要应用场景（家庭、办公、随身、汽车）中的布局，并且可以看出主旋律是AI+软件+硬件的融合。

　　从龙头看产业，AI 应用态势加速，软硬结合成为基本趋势。除了谷歌推出AI硬件产品之外，苹果在今年的最新产品中也植入了很多AI 元素。可以看到，以谷歌、苹果等为代表的国际科技巨头正在加速AI 硬件产品的布局，逐渐从软件向硬件拓展。AI 经过过去几年的发展，已经可以实现一些基本的应用，但尚未实现大规模落地，与场景有强绑定关系的标准化硬件产品将是AI 实现大范围落地的强力推手。随着技术的不断进步，生活全场景AI 化可期。从龙头看产业，AI 的核心在于解决问题，谷歌提出“人工智能+软件+硬件”(AI+Software+Hardware)相结合的发展方向，以AI 为核心，打造软件和硬件的组合生态。硬件用于获得数据，是服务的载体，必然不可或缺；而软件则是数据处理层面，其背后要有AI 技术作为支撑。我们认为，软硬结合是AI领域发展的基本趋势，目前AI 技术在软件层面已愈发成熟，未来我们看好能够做好“软件+硬件”结合的公司，这一类公司能在拐点到来时最先抓住AI浪潮带来的机遇。

　　从计算机行业的两个维度看投资机会曙光在前：一方面估值逐步消化，另一方面产业如火如荼。过去几次大的IT 浪潮的基本规律是软件硬件的核心技术的出现和整合，带来全新的人机交互方式，在此基础上产生大量的商业应用。标的选择上，建议自下而上的选择真正具有成长性的优质标的。继续建议投资者选择：1、业绩增长确定性高标的（估值不一定低）；2、业绩反转估值弹性较大的品种。行业整体来看，行业利润继续改善有望成为板块反弹的重要因素。重点关注：云计算、人工智能、消费金融/互联网金融、无人驾驶等。

　　风险提示：政策支持力度低于预期；核心技术发展遭遇瓶颈。